10月3日，澳大利亞鋰礦商Core Lithium宣布，以951美元/噸的成交價完成了首次鋰輝石原礦的拍賣招標(biāo)，共售出平均品位為1.4%的1.5萬噸鋰輝石原礦。該批礦石計劃于2022年四季度從達(dá)爾文港發(fā)貨。

　　鋰輝石原礦通常指未經(jīng)加工的礦石資源，可通過破碎、分離、濃縮等工序加工成鋰精礦。其鋰含量一般低于2%，廢物、雜質(zhì)含量較高。Core Lithium對此次出售的產(chǎn)品進(jìn)行了微加工，為破碎后的原礦。

　　據(jù)Core Lithium透露，此次拍賣活動的參與者是“經(jīng)過篩選的活躍于鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)商”。

　　據(jù)了解，Core Lithium是一家在澳大利亞證券交易所上市的鋰生產(chǎn)商，該公司擁有達(dá)爾文港附近的Finniss鋰項目。Finniss項目的鋰輝石精礦年均產(chǎn)能約為17.3萬噸。Core Lithium為特斯拉、雅化集團、贛鋒鋰業(yè)等巨頭的供貨商。

　　值得一提的是，此次是繼皮爾巴拉的鋰精礦拍賣活動接連拍出天價后，又一澳大利亞鋰礦生產(chǎn)商參與拍賣招標(biāo)。

　　9月20日，澳大利亞鋰礦商皮爾巴拉完成了第九次鋰精礦拍賣，拍賣成交價為6988美元/噸，較上一輪(8月2日)拍賣價上漲10%。這批鋰精礦產(chǎn)出的碳酸鋰預(yù)計在2023年1月至2月進(jìn)入市場流通，對應(yīng)的碳酸鋰含稅成本約為51萬元/噸。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，本批鋰原礦加工成碳酸鋰的成本至少在40萬元/噸。“本次Core Lithium鋰原礦拍賣，成交價格比上次皮爾巴拉的拍賣價格略低。這批鋰原礦做成碳酸鋰流通在市場的時間預(yù)計為2023年二季度。我們根據(jù)近幾年規(guī)律發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)過了春節(jié)前的搶裝和備貨之后，二季度通常會以消化庫存為主，采購氣氛略顯清淡，此次原礦的成本價格也將成為一個重要參考。”隆眾資訊鋰行業(yè)分析師羅曉莉稱，目前，鋰礦拍賣價、鋰鹽現(xiàn)貨價互相助推，價格不斷突破新高，供需錯配是價格上漲的根本，交易模式也是影響成本變化的基石。

　　值得注意的是，多家澳洲鋰礦供應(yīng)商已經(jīng)下調(diào)了產(chǎn)量指引，機構(gòu)認(rèn)為海外供應(yīng)進(jìn)度不及預(yù)期。

　　Pilabra2022財年的產(chǎn)量已經(jīng)下調(diào)為40-45萬噸精礦(原計劃46-51萬噸精礦);Core Lithium在澳大利亞勘探商與交易商大會上給出2023年Finniss項目鋰精礦的產(chǎn)量指引為7.9萬噸(此前為18.3萬噸);Allkem也下調(diào)了2023財年的產(chǎn)量指引，預(yù)計2023財年Mt Cattlin鋰精礦產(chǎn)量為14-15萬噸，較此前7月份指引16-17萬噸下降2萬噸。

　　上海鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價達(dá)到51.75萬元/噸，現(xiàn)貨最高價已突破52萬元/噸至52.5萬元/噸，二者皆創(chuàng)歷史新高。由于持續(xù)上揚的鋰礦價格將繼續(xù)推動碳酸鋰價格上漲，甚至有樂觀的機構(gòu)認(rèn)為，未來半年內(nèi)碳酸鋰價格甚至可能漲到60萬元。

　　對于此輪鋰價的瘋狂漲勢，國泰君安證券指出，隨著新能源車“金九銀十”旺季到來，下游剛需增加，疊加上游供給收縮，碳酸鋰出現(xiàn)短期內(nèi)供不應(yīng)求的局面。

　　華西證券認(rèn)為，在原材料價格上漲的推動下，疊加下游需求旺盛以及補庫存忘記備貨需求，鋰鹽的價格大概率將維持上漲趨勢。但考慮到成本不斷抬升，產(chǎn)業(yè)鏈的利潤已經(jīng)完全向上游資源轉(zhuǎn)移，上下游一體化企業(yè)將實現(xiàn)更高的利潤，此時國內(nèi)擁有資源的一體化企業(yè)價值凸顯。

　　信達(dá)證券近日發(fā)布研報稱， 從近期披露的季報來看，澳洲鋰礦擴張進(jìn)度總體上仍低預(yù)期，大部分公司提到的勞工短缺問題僅是表象，其本質(zhì)是受到資本開支周期影響，全球礦產(chǎn)資源開發(fā)環(huán)節(jié)長期的低資本開支導(dǎo)致了連鎖反應(yīng)，造成成熟礦山項目稀缺、成熟勞工和技術(shù)人員短缺、運力不足等系列問題。因此只有通過鋰價長期高位運行推動資源企業(yè)資本開支快速擴張才能解決鋰礦供應(yīng)緊缺的問題。行業(yè)供需格局長期穩(wěn)定，鋰價維持高位運行是企業(yè)估值修復(fù)的基礎(chǔ)，跟鋰價是否繼續(xù)上漲以及上漲空間關(guān)系不大。

　　該機構(gòu)預(yù)計，2022年內(nèi)鋰資源供給仍然緊缺，鋰價可維持現(xiàn)價以上水平，2025年以前鋰資源都會存在較強的供給約束，疊加在新能源車和儲能領(lǐng)域需求共振，鋰價將維持高位運行。

　　據(jù)SMM測算，進(jìn)入2023年后隨鹽湖、輝石等諸多項目陸續(xù)釋放，鋰資源供應(yīng)增速或?qū)⒃?023年正式超越需求增速，原先因供需錯配帶來的需求缺口將得以彌補。疊加鋰電回收帶來的供應(yīng)補充，從而迎來連續(xù)三年左右的累庫情況，屆時，鋰價或?qū)㈦S供需結(jié)構(gòu)修正而逐步回歸理性。

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