得益于剝離民用鉛酸業(yè)務(wù)產(chǎn)生的投資收益，南都電源（300068.SZ）前三季度的凈利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

10月24日，南都電源披露2022年三季報(bào)。

前三季度，南都電源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84.86億元，同比減少15.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.08億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同比增長997.61%。同期，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額6.61億元，比上年同期增加611.52%；而扣除非經(jīng)常性損益的歸屬于上市公司股東的凈利潤為1226.81萬元，同比增長109.75%。

其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.52億元，同比下降18.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7859.43萬元，同比下降173.81%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東凈虧損2873.17萬元，同比增長73.33%。

對于報(bào)告期內(nèi)營收和凈利潤變動，南都電源并未做過多的解釋。而針對前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由負(fù)轉(zhuǎn)正，公司表示，主要原因?yàn)楣緞冸x民用鉛酸業(yè)務(wù)，經(jīng)營資金回流，同時(shí)加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理，采取銀行承兌匯票支付貨款，經(jīng)營性現(xiàn)金支付減少所致。

財(cái)報(bào)顯示，前三季度，南都電源非流動資產(chǎn)處置損益為5.29億元。據(jù)此前公告披露，其剝離民用鉛酸業(yè)務(wù)，向雅迪集團(tuán)累計(jì)出售華宇新能源51%股權(quán)及浙江長興南都電源有限公司21%股權(quán)產(chǎn)生的投資收益累計(jì)超5億元。

事實(shí)上，隨著南都電源今年完成了民用鉛酸業(yè)務(wù)的剝離，也標(biāo)志著其進(jìn)一步聚焦當(dāng)前高景氣的儲能賽道。

2019年，朱保義被公司任命為總經(jīng)理，這也被視為是南都電源開啟“二次創(chuàng)業(yè)”的重要節(jié)點(diǎn)。隨后，南都電源開始加大儲能業(yè)務(wù)布局，并打造了鋰電和鉛電的全生命周期閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。當(dāng)前，南都電源已搭建起從電芯產(chǎn)品、系統(tǒng)集成、運(yùn)維服務(wù)至資源回收的儲能產(chǎn)業(yè)一體化布局。

在5月13日的一場投資者調(diào)研紀(jì)要中，南都電源解釋了2020年、2021年連續(xù)虧損的原因。“2021年公司虧損除了有經(jīng)營性的虧損外，由于公司在過往轉(zhuǎn)型中進(jìn)行的一些投資儲能電站、對外投資等形成的一些減值等均不同程度地影響了公司2020年和2021年的盈利情況。加之2021年兩輪車業(yè)務(wù)控股權(quán)剝離產(chǎn)生的投資收益跨期影響，使2021年的虧損擴(kuò)大。”

其隨后進(jìn)一步指出，隨著公司業(yè)務(wù)調(diào)整、優(yōu)化，開始聚焦儲能和鋰電池及回收，戰(zhàn)略資源更加聚焦，經(jīng)營資金隨著業(yè)務(wù)調(diào)整也開始趨于好轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)型過程的陣痛期即將結(jié)束。2022年，隨著公司鋰電回收業(yè)務(wù)投產(chǎn)，聚焦的儲能業(yè)務(wù)開始進(jìn)入增長期。

目前，南都電源具有5GWh的鋰電產(chǎn)能和2.5萬噸/年的鋰電回收產(chǎn)能。同時(shí)，其“年產(chǎn)6GWh新能源鋰電池建設(shè)項(xiàng)目”中首期3GWh項(xiàng)目、“2000MWh 5G通信及儲能鋰電池建設(shè)項(xiàng)目”將于今年年底前陸續(xù)投產(chǎn)。這也意味著，到今年年底，該公司的鋰電產(chǎn)能將達(dá)10GWh。

國聯(lián)證券最新研報(bào)認(rèn)為，公司2023年產(chǎn)品交付能力或?qū)⒋蠓嵘Ｍ瑫r(shí)，隨著年底擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目建成，鋰電回收的總處理能力將達(dá)到6萬噸，預(yù)計(jì)將有力保障鋰電原材料供應(yīng)，提升鋰電業(yè)務(wù)盈利能力。

今年以來，南都電源已累計(jì)中標(biāo)及簽署新型電力儲能項(xiàng)目合計(jì)約1.8GWh。

9月19日，與平高集團(tuán)簽署《電池簇采購合同》，后者采購72套儲能項(xiàng)目電池簇，合同金額為3.8億元（含稅）。7月27日，南都電源公告，中標(biāo)中國鐵塔股份有限公司2022-2023年備電用磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品集中招標(biāo)項(xiàng)目，中標(biāo)份額為7%，中標(biāo)金額約為2.72億元（含稅）。

上市公司公告還顯示，截至7月15日，南都電源陸續(xù)與華能新疆能源開發(fā)有限公司下屬子公司新疆華能西海風(fēng)力發(fā)電有限公司、新疆華能新火洲發(fā)電有限公司、阿克陶縣華能新能源有限責(zé)任公司、華能新疆能源開發(fā)有限公司烏什新能源分公司完成六個(gè)儲能項(xiàng)目采購合同的簽署，采購容量合計(jì)為125MWh，采購金額合計(jì)為1.87億元。

此外，據(jù)了解，該公司還在積極布局海外市場。今年簽約了意大利600MWh儲能標(biāo)桿項(xiàng)目；工業(yè)儲能領(lǐng)域中標(biāo)了VODACOM、EATON、BritishTelecom等多個(gè)海外通信及數(shù)據(jù)中心后備項(xiàng)目。上述券商研報(bào)指出，南都電源將加強(qiáng)歐洲、北美和韓國等市場的儲能服務(wù)中心配置，有望充分受益于海外高毛利儲能市場的快速發(fā)展。

不過，據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院(GGII)預(yù)測，到2025年，全球儲能電池出貨量將逼近500GWh；到2030年，儲能電池出貨量有望達(dá)到2300GWh。這也意味著，南都電源當(dāng)前的產(chǎn)能規(guī)模距離第一梯隊(duì)尚有一段距離。

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