對于近期負極材料市場現狀，有業內人士對財聯社記者概括道：“一個字，跌。”記者調研獲悉，1、2月份負極廠訂單不足，負極材料大廠整體產能利用率偏低，石墨化外協加工需求低疊加產能過剩，部分企業甚至出現“低價搶單”導致虧損的現象。

有頭部負極企業相關人士對財聯社記者表示，公司1、2月份沒有滿產，3月份排產情況目前看接近滿產，新簽訂單價格正在談，下游有降價訴求。

上海鋼聯新能源事業部負極材料分析師常柯對財聯社記者分析，二季度負極訂單開始陸續商榷，預計3月底后會有新訂單增量。常柯同時指出，以負極材料基礎款為例，下游電池廠對負極的壓價策略一步到位，價格有下調11%的空間，全年來看負極材料或保持微利生產。

負極石墨化產能過剩競爭“白熱化”

億緯鋰能董事長劉金成的“全產業鏈過剩論”似乎正成為行業現實，負極材料生產中的石墨化環節首當其沖。

從去年底開始，負極材料即出現降價趨勢，2023年開局疊加一季度淡季，近期負極材料與石墨化外協價格繼續下滑。據上海鋼聯數據，截至2月24日，人造石墨負極(中端)市場均價為4.5萬元/噸，石墨化代加工均價為1.4萬元/噸，較年初價格分別下降10%、18%。

記者從上海鋼聯獲悉，目前石墨化建成產能在128萬噸，開工率在58%左右。價格上則更加體現石墨化市場競爭激烈。有行業人士對財聯社記者表示，目前市場成交價多在1.1萬-1.2萬元/噸，有新廠甚至報價6000元-8000元/噸，但是量少。

常柯對財聯社記者表示，由于石墨化產能已經過剩，且負極企業訂單量不足，對外協加工的需求度不夠高，使得石墨化業內競爭較大，出現低價搶單的現象。亦有部分代工廠成本壓到紅線，對于中小型負極企業1.3萬元以下“拒不接單”的情況，欲均攤成本壓力給頭部大廠。

對于后市預期，常柯分析，年后頭部負極材料大廠整體產能利用率偏低，二季度負極訂單開始陸續商榷，預計3月底后會有新訂單量增加，將提升一部分石墨化廠開工率。

而全年石墨化發展趨勢則不太樂觀。常柯表示，石墨化建設周期延續了兩年時間的擴張及釋放。整體來看，今年石墨化競爭已經白熱化，已接近部分工廠8500元-9000元/噸的成本線了，約15%-20%左右新進入市場，并以低價搶全年訂單的企業，已經開始虧損。

一二月份負極廠訂單不佳 Q2需求恢復或面臨降價

財聯社記者調研獲悉，1、2月份負極廠訂單不足，產能利用率不及去年同期。常柯表示，目前負極廠以消耗庫存為主，原料推漲，下游單子不足，采購情緒不佳。

有頭部負極廠相關人士對財聯社記者表示，公司1、2月份因過年等原因沒有滿產，但3月份排產已經恢復到去年平均水平，目前從3月份排產情況來看接近滿產。

常柯亦表示，隨著廠家的陸續開工復產以及市場的逐漸回暖，預計二季度負極市場逐步回暖，訂單量提升后，情況或將好轉。待二季度單子落實，需求有望帶動負極市場回暖。

值得注意的是，需求回暖或伴隨價格下調趨勢。上述頭部負極廠相關人士表示，公司去年四季度的訂單還在執行過程中，新簽訂單價格上還在談，但下游客戶有降價訴求。

事實上，去年Q4負極材料價格已有所松動，而下滑趨勢未停。

常柯表示，負極材料今年一季度訂單在去年年末簽訂，以-1(負極材料基礎款)為例，市場均價已從3.5萬-4萬元/噸下跌至2.6萬-2.8萬元/噸。目前二季度訂單價格直接壓至成本底線2.3萬-2.5萬元/噸。下游電池廠對負極的壓價策略一步到位，價格有下調11%的空間，全年來看負極材料或僅保持微利潤生產。

低端產能出清在即 高低端發展分化明顯

去年以來，負極材料現有玩家加速擴產，伴隨新進入者與下游企業向產業鏈上游拓展，鋰電池負極材料從業內“最緊環節”演變至“過剩漸顯”。

據東吳證券測算，負極行業2023年有效產能預計達220萬-230萬噸，較2022年接近翻倍增長，行業競爭加劇。預計2023年全年石墨化有效產能為178萬噸，需求137萬噸，全年產能利用率達77%，石墨化產能開始過剩。

常柯表示，石墨化產能過剩對頭部企業來說，是代工費的成本比例縮減，即確保原料價格在合理區間的情況下，負極產品價格下滑是按照成本縮減比例降低。

此外，下游客戶為保證供應鏈安全及產品質量的穩定性，不只是對石墨化加工能力有要求，有下游電池大廠對于負極少于10萬噸產能的企業有限制準入要求。對于頭部企業，尤其是石墨化自給率高的廠商，是有一定優勢的。

這意味著，高端產品優勢明顯，也要有較大產能作為大廠“入場券”，中低端產品因石墨化價格下跌以及成本敏感度高，更容易被下游壓價，行業兩極分化發展進入新的階段。

常柯分析，目前TOP3企業以高端市場為主，高端負極產品供應不足，主要在數碼市場領域，預計今年在高端數碼奢侈品方面會有小部分推進；中偏高端市場主力為動力市場，整體下游增速較去年有所放緩，需求支撐不足。

而低端負極產品多以小動力、低端儲能等市場為主，部分小廠低端產品交付給負極大廠，再經過后端處理后才能以成品交付，整體來看在成本急劇壓縮的情況下，或使部分小廠承壓不住而被淘汰。

從上市公司布局來看，目前，璞泰來、杉杉股份、貝特瑞、中科電氣、尚太科技等2023年新增產能均在10萬噸以上，石墨化自供率亦逐步增加中。

杉杉股份知情人士對財聯社記者表示，其云南安寧30萬噸一體化基地正在加速推進，打造產品性能與成本競爭力優勢。公司規劃2026年國內負極產能達70萬噸。

SMM分析，目前新建的負極材料企業主要聚焦于門檻較低的中低端市場，未來必定出現供大于求的競爭局面。而頭部大廠多目光聚焦的中高端負極市場，如前景較好的動力快充以及高端儲能方向，其未來研發方向則更注重高壓實、高容量等高性能指標，負極高端品和中低端品的價差將持續擴大。

硅基負極布局完善 鈉電硬碳搶占機會

硅基負極材料相比石墨負極能量密度更高，硬碳負極則是鈉離子電池負極的主流路線，兩種材料均是各企業競相布局的領域。

據EVTank數據，預計2025年硅基負極全球出貨量將達14.9萬噸，2021-2025年CAGR達74.69%。光大證券統計2025年硬碳負極市場需求將大幅增長至11.29萬噸，2021-2025年CAGR達72.8%。

頭部企業在硅基負極上的布局將在今年形成規模化量產。

其中，據公開資料，貝特瑞目前擁有硅基負極設計產能5000噸，2022年啟動4萬噸硅基負極項目，一期1.5萬噸預計2023年底投產。璞泰來已在江蘇溧陽建成硅負極材料中試線。

上述杉杉股份知情人士表示，杉杉鋰電硅基負極材料一體化基地項目于2月21日正式開工，項目分兩期建設，一期項目規劃年產能1萬噸，建設周期預計12個月；二期項目規劃年產能3萬噸，建設周期預計12個月。

目前除負極大廠外，亦有不少企業布局硅基負極，據Mysteel統計，截止到目前硅基負極現有產能3.49萬噸，規劃產能34.1萬噸，在數碼領域有小部分應用，比例在3%-5%。

鈉電負極上，據熟悉璞泰來公司的市場觀察人士對財聯社記者表示，鈉電負極方面璞泰來有對應的硬碳產品能夠匹配，目前已經送樣，客戶反饋不錯。對于硬碳具體產能，其表示，該公司現有產線可以在一定程度上兼容硬碳的生產需求，看到市場需求再建設產線都來得及。

杉杉股份知情人士對財聯社記者表示，目前杉杉鈉電硬炭產品達到噸級銷量，鋰電硬碳產品也已得到國內龍頭廠商指定驗證，同步送樣海外客戶。未來兩年，杉杉科技硬炭材料產能將取得關鍵性突破。

常柯分析，隨著國內外下游電池大廠對大圓柱電池的布局加快，對硅基負極的需求推動進一步提升。對于硬碳負極材料方面，2月23日中科海納發布鈉離子電池，負極采用煤基無煙煤，進一步推動無煙煤作為鈉電負極的主應用方向。

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