2023年上半年，受下游需求影響，不少動力電池企業表示訂單量有所下降，一些企業開始去庫存、降產能，這股“寒氣”也傳遞到了上游材料廠商。業績大幅下滑、項目停滯、跨界困難、投產率低等問題頻發。

越來越多的上游企業意識到了危機，除了主動縮減產能外，也有企業開始精化鋰電投資規模。

比如，6月7日，頭部電解液廠商多氟多發布公告稱，將此前募集資金規模從不超過55億元調整為不超過20億元。主要募投項目“年產10萬噸鋰離子電池電解液關鍵材料項目”募投金額由調整前的44億元大幅縮減至15億元。

此前，某頭部隔膜廠商亦發布公告，擬將非公開發行A股股票募集資金總規模從不超過128億元調整為不超過75億元。公告顯示，多個高性能鋰離子電池隔膜項目使用募集資金金額均有減少。

據統計，目前來看，鋰電材料產業鏈大規模的產能建設將會集中在2023-2024年釋放，市場將會向頭部愈發集中，預計全行業鋰電材料產能皆出現結構性過剩。其中，又以磷酸鐵鋰正極、負極材料以及電解液3大主材產能過剩較為嚴重。

磷酸鐵鋰

從市場需求來看，受一季度新能源汽車需求萎靡影響，磷酸鐵鋰一季度和四月份需求低迷，產能利用率較低。

二季度有所恢復，五月產量已和去年四季度最高月產量相近，隨著下半年動力電池裝機量上升，以及儲能電池三季度集中交付，預期磷酸鐵鋰需求會大幅好于上半年。

但相對于目前的產能規劃，磷酸鐵鋰供給過剩周期已經到來。湖南裕能方面稱，總體來說，磷酸鐵鋰行業目前處于產能結構性過剩的時期，產能過剩率比較大。

作為近兩年投資熱度最高的鋰電材料，據起點研究統計，2022年中國磷酸鐵鋰正極材料出貨量112.4萬噸，隨著各大企業產能釋放，截至2023年6月底，已知的建成可利用的磷酸鐵鋰及磷酸錳鐵鋰產能合計超250萬噸。

遠期規劃來看，目前尚未投產的在建以及擬建磷酸鐵鋰產能突破1000萬噸，且仍不斷有新的投資者進入賽道。

目前，已有包括中核太白、安納達鈦業、龍佰集團等近10家磷化工上市公司跨界入局新能源電池領域，并規劃建設了新能源材料項目。

但自去年至今，多家跨界企業相繼退出磷酸鐵鋰賽道。比如，6月3日，明冠新材公告，將其所持有興華財通70%股權轉讓，將全部退出所持博創宏遠股權，這也意味著公司剝離磷酸鐵鋰正極材料相關業務。

需求端，有業內人士預計，未來磷酸鐵鋰需求量有望持續超預期，預計2025年磷酸鐵鋰需求量可達400萬噸，磷酸鐵鋰今年伊始產能開始結構性產能過剩，但2030年左右全球磷酸鐵鋰年需求量突破千萬噸，磷酸鐵鋰遠期產能供需穩定。

預計近兩年磷酸鐵鋰產能集中建設投產后，將加劇市場競爭，加快落后產能進一步出清。

負極材料

作為國內top6負極材料企業，尚太科技近日判斷，整個負極材料行業即將面臨有史以來周期最為漫長、競爭最為激烈的行業競爭格局調整。

今年3月底，尚太科技發布公告稱，其位于石家莊的生產基地將陸續停產。公司表示：“整個負極材料行業供需已經反轉，面臨產能過剩的局面。“

尚太科技表示，從需求端來看，2023年以來，電動汽車增速放緩，動力電池市場受去庫存影響，鋰電池客戶排產不積極，導致整個負極材料市場需求增長放緩甚至疲軟。

公司認為，年初以來負極材料產品價格不斷走低，下半年負極材料價格仍然會維持在低位，這種“低價競爭”的情形會維持較長的時間。

從供給端來看，經過前幾年行業大幅度擴產，包括行業頭部企業在內的負極材料廠家均進入產能釋放期，整個負極材料行業供需已經反轉，面臨產能過剩的局面。主動停產也是尚太科技自身調整落后產能的積極舉措。

2022年，全國尤其是在貴州、云南、四川和內蒙古新建了大量的石墨化及負極材料產能，隨著在建產能逐步釋放，行業總體將呈現供過于求的局面。

部分省市已經通過能耗雙控等措施暫停石墨化和負極材料項目的審批，從而抑制行業過快無序擴張。

據不完全統計，目前頭部負極材料企業產能總計超500萬噸。以1GWh動力電池大約需要用到1300～1400噸負極材料計算，上述規劃產能預計滿足3.5TWh以上的電池需求。

電解液

根據統計，截至2023年3月底，中國電解液產能約140萬噸。預計到2025年全球電解液需求僅190萬噸左右，而根據各企業產能規劃，到2025年全球電解液產能將達600萬噸。

未來電解液產能嚴重過剩或超400萬噸，將會是鋰電產業鏈過剩最為嚴重環節之一。

同時，上游六氟磷酸鋰溶質行業的產能過剩也可能在2023年延續。產能過剩疊加鋰價回落已導致六氟磷酸鋰市場價年初迄今下挫三成以上，而2022年內已下跌59%。

據起點鋰電調研，六氟磷酸鋰二季度行業平均開工率在6成左右，頭部企業稍高一些，中小型企業開工率低于平均水平。

二季度電解液領域稍微好轉，價格環比微漲。市場數據顯示，截至7月7日，國內主流六氟磷酸鋰市場均價已回升至15.65元/噸，較此前的底部價格漲超80%。近期市場價格走高主因是需求復蘇。

二季度電解液大廠基本恢復開工，但整體產能利用率偏低，多位電解液行業人士將訂單預期指向三季度。

產能端，目前多家電解液公司不得不暫緩擴產計劃，部分企業為減少損失已經延期投產。

其中，豐元股份近期公告，因公司目前正處于產業擴張期，為結合自身發展階段及戰略發展方向，終止青海聚之源投資項目。

6月7日，多氟多發布公告稱，將此前募集資金規模從不超過55億元調整為不超過20億元。主要募投項目“年產10萬噸鋰離子電池電解液關鍵材料項目”募投金額由調整前的44億元大幅縮減至15億元。

不過，從多數企業的公告來看，下半年電解液行業擬建擴產項目仍比較多，供應放量以后，市場價格戰會更加激烈，加速落后產能出清速度。

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