4月30日，磷酸鐵鋰正極材料制造商龍?bào)纯萍及l(fā)布公告稱，公司已于4月29日重新向港交所主板提交上市申請(qǐng)書，國泰君安國際和鎧盛資本為其聯(lián)席保薦人。此前，龍?bào)纯萍荚?023年10月向港交所主板提交上市申請(qǐng)書。

據(jù)招股書，龍?bào)纯萍际侨蛑饕牧姿徼F鋰正極材料制造商，亦是中國內(nèi)地知名的車用精細(xì)化學(xué)品制造商。公司主要經(jīng)營磷酸鐵鋰正極材料和車用精細(xì)化學(xué)品兩個(gè)部分。

下表為龍?bào)纯萍及串a(chǎn)品類型劃分的收入明細(xì)：

龍?bào)纯萍荚诹姿徼F鋰正極材料行業(yè)及車用精細(xì)化學(xué)品行業(yè)的多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)享有主要市場(chǎng)地位。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，就2022年的銷量而言，龍?bào)纯萍际侨虻谒拇罅姿徼F鋰正極材料制造商，市場(chǎng)份額為6.5%；中國內(nèi)地第三大車用尿素制造商，市場(chǎng)份額為9.1%；及中國內(nèi)地第三大冷卻液制造商，市場(chǎng)份額為5.8%。

市場(chǎng)空間上，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國內(nèi)地的磷酸鐵鋰正極材料銷量預(yù)計(jì)將按17.2%的復(fù)合年增長率由2024年的205.6萬噸進(jìn)一步增至2028年的388.4萬噸，而柴油發(fā)動(dòng)機(jī)尾氣處理液、車用潤滑油、冷卻液及車用養(yǎng)護(hù)品在中國內(nèi)地的銷量預(yù)計(jì)將于2024年至2028年分別以9.4%、1.8%、8.5%及4.0%的復(fù)合年增長率增長。

產(chǎn)能及利用率方面，截至最后實(shí)際可行日期，公司于江蘇省金壇、天津市寶坻、四川省蓬溪、山東省菏澤、湖北省襄陽營運(yùn)五個(gè)磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)設(shè)施。下表所示公司磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)的營運(yùn)資料：

截至2023年12月31日止年度利用率有所下降，這主要是：由于2023年龍?bào)纯萍嫉目傇O(shè)計(jì)產(chǎn)能大幅增加，這主要由于蓬溪工廠的產(chǎn)能擴(kuò)張；及由于若干客戶持續(xù)對(duì)特定生產(chǎn)工廠進(jìn)行供應(yīng)商驗(yàn)證程序以及增加產(chǎn)能的爬坡期，公司若干新生產(chǎn)線的利用率不足。此外，龍?bào)纯萍?023年的產(chǎn)量為115509.8噸，超過2022年的總設(shè)計(jì)產(chǎn)能91499.0噸。

財(cái)務(wù)方面，于2021年、2022年、2023年，龍?bào)纯萍紝?shí)現(xiàn)收入分別為約人民幣40.54億元、140.72億元、87.29億元，同期，公司利潤分別約為4.33億元、10.30億元、-15.14億元。對(duì)于2023年凈利潤虧損，龍?bào)纯萍急硎具@主要是2023年碳酸鋰市價(jià)出現(xiàn)前所未有的急跌，導(dǎo)致截至2023年12月31日磷酸鐵鋰正極材料銷售成本和收入貢獻(xiàn)出現(xiàn)暫時(shí)錯(cuò)配。

客戶方面，龍?bào)纯萍剂姿徼F鋰正極材料業(yè)務(wù)的客戶包括主要鋰電池制造商，如寧德時(shí)代、瑞浦蘭鈞、欣旺達(dá)及億緯鋰能等。據(jù)龍?bào)纯萍荚谡泄蓵觯谕冇涗浧冢镜拇蟛糠质杖雭碜詳?shù)量相對(duì)較少的客戶。截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，五大客戶分別占公司總收入的42.9%、80.0%及64.5%。截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，龍?bào)纯萍嫉淖畲罂蛻?即寧德時(shí)代集團(tuán))產(chǎn)生的收入分別為人民幣11.604億元、人民幣74.869億元及人民幣26.48億元，占相應(yīng)期間收入的28.6%、53.2%及30.3%。盡管龍?bào)纯萍寂档涂蛻艏卸龋钥赡苁艿娇蛻艏星闆r產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)的影響，尤其是考慮到公司客戶高度集中在磷酸鐵鋰正極材料業(yè)務(wù)。

此外，龍?bào)纯萍纪者€發(fā)布了2024年一季度報(bào)，2024年第一季度營收約14.74億元，同比減少29.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約7804萬元，同比增加64.96%。龍?bào)纯萍急硎荆麧櫹陆抵饕盗姿徼F鋰正極材料業(yè)務(wù)利潤減虧所致。

參考來源：龍?bào)纯萍脊妗報(bào)纯萍颊泄烧f明書等

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