受“帶頭大哥”碳酸鋰的影響，磷酸鐵鋰經過了大起大落的價格起伏，伴隨著的還有新增產能導致的供需失衡。在2023年，尤其是下半年，磷酸鐵鋰企業集體過冬，產能擴展暫停、大企業生產減量、小企業暫時停產。不過進入2024年上半年，新能源終端消費市場轉暖，鋰電產業鏈排產、開工率逐步回升，帶動磷酸鐵鋰市場回溫，磷酸鐵鋰行業呈現出低價補庫存需求以及鋰價階段性上漲。

半年報“出爐”，產能利用率明顯提升

8月26日，湖南裕能發布半年報。2024年1-6月，公司實現營業收入107.82億元，同比下降53.48%；歸屬于上市公司股東凈利潤3.89億元，同比下降68.57%。2024年上半年，公司磷酸鹽正極材料產品銷量達30.94萬噸，同比增長43.3%，市場占有率繼續保持行業領先，產品毛利率為7.99%。上半年產能為34.9萬噸，產量32.5萬噸，產能利用率為93.15%。

8月24日，富臨精工股份有限公司發布2024年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入35.9億元，較上年同期增長54.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.3億元，較上年同期增長140.78%。其中，鋰電正極材料為主營業務收入，占比為54.21%；營業收入為19.49億元，同比上升87.40%；產品毛利率為1.69%，較2023年的虧損局面有了明顯好轉。

龍蟠科技近日發布的半年報顯示，2024年上半年，公司實現營業總收入35.69億元，同比下降6.44%；歸母凈利潤虧損2.21億元，上年同期虧損6.54億元，虧損程度較去年同期有大幅度縮減。根據同期披露的磷酸鐵鋰相關經營數據計算得出，其2024年第二季度磷酸鐵鋰材料產銷分別達到4.85萬噸和4.79萬噸，產銷緊平衡的同時，以龍蟠科技截至今年一季度24.25萬噸/年的磷酸鐵鋰產能計算，其二季度產能利用率達到80%。

此外，近期德方納米透露，其在曲靖的多個工廠已恢復滿產，公司庫存水平處于低位，產能利用率總體保持較高水平。

下游市場需求增加，海外大有可為

磷酸鐵鋰材料廠商產能利用率不斷走高，正是由于下游市場不斷增長。

磷酸鐵鋰電池作為磷酸鐵鋰的下游，已經在國內市場上占有絕對的優勢。根據中國汽車動力電池產業創新聯盟發布的數據，2024年1-6月磷酸鐵鋰動力電池累計裝車量141Gwh，占動力電池總裝車量69.3%，累計同比增長35.7%。在儲能電池中，磷酸鐵鋰電池憑借突出的成本優勢、長循環性能、高安全性而占據主導地位。根據高工鋰電的統計，2024年上半年我國儲能鋰電池出貨量達116GWh，磷酸鐵鋰電池已成為電化學儲能的主流路線。

而從海外來看，2024年以來，歐洲的磷酸鐵鋰大潮開始加速。

日前，歐洲首個吉瓦級磷酸鐵鋰電池工廠在挪威南部城市阿倫達爾舉行建成投產儀式。該工廠年產量可達300萬個磷酸鐵鋰電池單元，總產能1吉瓦時。

圖源：Morrow Batteries

這座電池工廠由挪威的Morrow（莫羅）電池公司出資運營。莫羅公司的首席執行官Lars Christian Bacher（拉爾斯·克里斯蒂安·巴赫爾）表示，工廠已進入試生產階段，并將在接下來幾個月內實現批量生產，有望在年底前向客戶交付首批電池。公司還計劃未來在該地區再建造3座電池工廠。

7月，雷諾正式下發39GWh的磷酸鐵鋰電池訂單，將供旗下59萬輛電動汽車應用。大眾汽車早前已宣布，會將磷酸鐵鋰電池作為其入門級電動車型的首選能源方案；依據梅賽德斯-奔馳最新的戰略規劃藍圖，自2024年及2025年起，該品牌將在其下一代電動車型，如EQA與EQB系列中，全面引入磷酸鐵鋰電池。

此外，Stellantis集團也與多家歐洲電池供應商達成合作協議，旨在大規模采購磷酸鐵鋰電池單元與模塊，在歐洲市場推出一系列更具性價比的電動車型。在此驅動下，位于歐洲的電池企業也開始向磷酸鐵鋰電池方向轉型。

美國方面，雖然目前在美國已宣布的電池產能中，磷酸鐵鋰電池的比例不超過20%，但已經有十多家企業宣布了投建磷酸鐵鋰電池和材料工廠計劃，投資金額超過1000億元人民幣。

磷酸鐵鋰廠商的應對之道

（一）海外擴張

據行業數據，2023年中國磷酸鐵鋰正極材料出貨量163.8萬噸，同比增長43.4%。其中，國內市場約占全球磷酸鐵鋰正極材料銷量的99%。

為了避開歐美的法案限制，接住海外磷酸鐵鋰電池的浪潮。磷酸鐵鋰材料廠也是選擇出海擴大其市場占有率。其中，龍蟠科技印尼建設的一期3萬噸磷酸鐵鋰正極材料項目目前已處于試生產階段，該項目也是海外第一家規模化的萬噸級以上磷酸鐵鋰正極項目。此外，湖南裕能、比亞迪、中偉股份、天賜材料等海外磷酸鐵鋰產能也在建設中。

（二）一體化布局

目前，鋰電產業鏈的一個普遍趨勢是磷酸鐵鋰正極材料制造與上游原材料供應一體化。磷酸鐵鋰正極材料的兩種主要原材料碳酸鋰和磷酸鐵約占總原材料成本的80%至85%。通過布局一體化實現穩定的原材料成本及供應，在近年價格大幅波動下尤其重要。

以湖南裕能為例，近日，由湖南裕能100%持股的裕能銅業（貴州）有限公司成立，此前6月底，湖南裕能披露了一系列投資計劃，其中便包括在貴州省福泉市投建50萬噸/年銅冶煉項目，一期計劃投資35億元。

據了解，銅冶煉產業與磷酸鹽正極材料產業之間高度耦合。銅冶煉過程中的硫酸、蒸汽等副產品可自用于生產磷酸和磷酸鐵，副產品鐵資源的綜合回收利用。

湖南裕能此前投資的銅冶煉項目，將與其在貴州的磷礦開采、磷酸鐵鋰生產線及配套項目形成優勢互補，打造出“磷化工+銅冶煉+新能源材料”三位一體的產業模式，實現磷酸鹽正極材料業務的降本。

目前湖南裕能已基本實現磷酸鐵全部自供，并在貴州加速推進磷礦勘查、探轉采等工作進度，具備磷礦資源-磷化工-前驅體-正極材料一體化生產的優勢。

盡管說今年以來，整個鋰電產業鏈價格水平持續走低，多數企業營收出現下滑，但是通過布局一體化等手段，2024年磷酸鐵鋰企業進一步提質增效，盈利也優于2023年。

參考來源：

1.各企業公告

2.高工鋰電《磷酸鐵鋰龍頭產能利用率持續攀升》

3.SMM《積極備戰“金九銀十”！磷酸鐵鋰如何才能突出重圍？》

4.高禾投資《磷酸鐵鋰正極材料行業的投資研究報告》

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