市值逾1600億的贛鋒鋰業(yè)（002460）“打出一套組合拳”。

11月23日，贛鋒鋰業(yè)公告披露，公司擬對(duì)控股子公司贛鋒鋰電增資不超過(guò)20.9億元，公司員工持股平臺(tái)也將向贛鋒鋰電增資不超過(guò)2.13億元。此外，贛鋒鋰電還引入了11名外部投資人。其中，領(lǐng)投方為先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金二期（有限合伙）。

同日，贛鋒鋰業(yè)董事會(huì)通過(guò)一項(xiàng)決議，同意論證贛鋒鋰電這一動(dòng)力電池平臺(tái)拆分至創(chuàng)業(yè)板IPO的可行性，并授權(quán)贛鋒鋰業(yè)適時(shí)推進(jìn)。

先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金領(lǐng)投

公告顯示，贛鋒鋰業(yè)擬以自有資金對(duì)控股子公司贛鋒鋰電增資不超過(guò)20.9億元，公司員工持股平臺(tái)新余鴻翔也將向贛鋒鋰電增資不超過(guò)2.13億元。此外，贛鋒鋰業(yè)還同意先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金二期(有限合伙)等11名外部投資人向贛鋒鋰電增資不超過(guò)3.9億元。上述增資總額共計(jì)26.93億元。

資料顯示，贛鋒鋰電主營(yíng)業(yè)務(wù)包括鋰離子動(dòng)力電池、燃料電池、儲(chǔ)能電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是贛鋒鋰業(yè)相當(dāng)倚重的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)平臺(tái)。在2021年，贛鋒鋰電全年?duì)I收為20.75億元，凈利潤(rùn)為4044萬(wàn)元。而在今年這家動(dòng)力電池公司營(yíng)收便達(dá)到19.33億元，凈利潤(rùn)為1.69億元，遠(yuǎn)超去年全年。

在贛鋒鋰電此次增資中，領(lǐng)投方為先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金二期（有限合伙）。資料顯示，先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金二期成立于2019年，執(zhí)行事務(wù)合伙人為國(guó)投招商投資管理有限公司，募集規(guī)模達(dá)到500億元。

此外，跟投方名單中，儲(chǔ)能龍頭固德威（688390）也現(xiàn)身其中。在此輪增資后，贛鋒鋰電的股東將增至61名，注冊(cè)資本由21.36億元增至30.03億元。其中，大股東依舊為贛鋒鋰業(yè)，持股比例預(yù)計(jì)達(dá)到65.48%。

交易價(jià)格方面，截至2022年上半年末，贛鋒鋰電賬面總資產(chǎn)為96.62億元，凈資產(chǎn)41.65億元，每股凈資產(chǎn)為1.95元，本次贛鋒鋰電增資擴(kuò)股的價(jià)格為3元/股。

贛鋒鋰電去年7月也公告擬通過(guò)增資擴(kuò)股方式引入多位產(chǎn)業(yè)投資方，其中包括小米產(chǎn)投、極目創(chuàng)投、安克創(chuàng)新、佳禾電聲等。當(dāng)時(shí)贛鋒鋰電增資擴(kuò)股的價(jià)格為2.5元/股。

因立案調(diào)查存不確定性

在宣布此輪增資的同時(shí)，贛鋒鋰業(yè)董事會(huì)還同意啟動(dòng)贛鋒鋰電在深交所分拆上市的可行性方案論證工作，并且授權(quán)公司及贛鋒鋰電管理層適時(shí)推進(jìn)贛鋒鋰電分拆上市工作。

贛鋒鋰業(yè)方面稱(chēng)，此舉目的在于構(gòu)筑贛鋒生態(tài)循環(huán)的發(fā)展戰(zhàn)略，為促進(jìn)控股子公司贛鋒鋰電的業(yè)務(wù)發(fā)展，支持其抓住機(jī)遇做大做強(qiáng)鋰電業(yè)務(wù)。

不過(guò)，公司方面同時(shí)表示，分拆上市尚處于前期論證、籌劃階段，因公司被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，因此贛鋒鋰電分拆上市事項(xiàng)存在重大不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

今年7月3日晚間，贛鋒鋰業(yè)公告稱(chēng)，收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《立案告知書(shū)》，因涉嫌A股某上市公司股票二級(jí)市場(chǎng)內(nèi)幕交易，根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，證監(jiān)會(huì)于2022年1月24日決定對(duì)公司立案。

盡管如此，贛鋒鋰業(yè)今年以來(lái)在動(dòng)力電池環(huán)節(jié)布局接連不斷。今年8月30日，贛鋒鋰業(yè)將江西新余新型鋰電池項(xiàng)目的產(chǎn)能從年產(chǎn)5GWh提高到年產(chǎn)10GWh，將重慶兩江新型鋰電池科技產(chǎn)業(yè)園及先進(jìn)電池研究院項(xiàng)目的產(chǎn)能從年產(chǎn)10GWh提高到年產(chǎn)20GWh，并投資建設(shè)年產(chǎn)6GWh新型鋰電池生產(chǎn)項(xiàng)目和年產(chǎn)20億只小型聚合物鋰電池項(xiàng)目。

另外，在9月28日，贛鋒鋰業(yè)又與宜春市政府簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，計(jì)劃在宜春投資建設(shè)年產(chǎn)30GWh新型鋰電池生產(chǎn)制造基地，并構(gòu)建從鋰資源、鋰電材料、鋰電池及電池應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈體系。

市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)產(chǎn)能過(guò)剩

值得一提的是，在有望替代當(dāng)下磷酸鐵鋰和三元鋰電池的固態(tài)電池方面，贛鋒鋰電深度布局。

在近期機(jī)構(gòu)調(diào)研中，贛鋒鋰業(yè)透露，贛鋒鋰電自2017年正式切入固態(tài)電池領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)最早從事固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化開(kāi)發(fā)的企業(yè)。目前贛鋒固態(tài)電池?zé)o論氧化物體系和硫化物體系的技術(shù)、半固態(tài)還是全固態(tài)電池的技術(shù)都有儲(chǔ)備，其中半固態(tài)電池已經(jīng)進(jìn)入到了產(chǎn)業(yè)化的階段。

據(jù)公司方面透露，贛鋒鋰電第二代固態(tài)電池能量密度達(dá)到400Wh/kg。據(jù)了解，贛鋒鋰業(yè)鋰電池業(yè)務(wù)半年報(bào)中的毛利率約為15%，對(duì)外披露的鋰電池產(chǎn)能規(guī)劃大概70Gwh左右。

不過(guò)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，隨著國(guó)補(bǔ)退坡，明年新能源汽車(chē)增速大概率放緩。這也給市場(chǎng)帶來(lái)動(dòng)力電池過(guò)剩的憂(yōu)慮。

11月16日，億緯鋰能董事長(zhǎng)劉金成一場(chǎng)活動(dòng)中預(yù)計(jì)，最晚后年全產(chǎn)業(yè)鏈都將出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，而唯一不會(huì)出現(xiàn)過(guò)剩的是質(zhì)量上乘、成本低的電池產(chǎn)品。

據(jù)高工鋰電估計(jì)，今年中國(guó)動(dòng)力電池出貨量將達(dá)到490GWh，增長(zhǎng)117%。今年1-10月，動(dòng)力電池累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到425.9GWh，增長(zhǎng)166.5%。而截至今年2022年9月份，全國(guó)動(dòng)力及儲(chǔ)能電池基地產(chǎn)能規(guī)劃超過(guò)5000GWh（其中動(dòng)力電池超4800GWh）。

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