新能源汽車的火爆以及儲能行業的高速發展，帶動產業鏈相關公司紛紛加大布局。

近日，負極材料龍頭企業之一的璞泰來發布定增預案，擬定向增發不超過2.09億股，募資不超過85億元，擴充鋰電池負極材料和基膜涂覆一體化產能。

璞泰來表示，本次募投項目將有助于公司全面擴充負極材料一體化及基膜涂覆一體化產能，提高負極材料石墨化工序以及隔膜基膜自給比例，發揮產業鏈協同效應，進一步提升公司核心競爭力，鞏固自身產業鏈地位，提升市場份額。

這是該公司2017年上市以來的第二次定增，兩次定增項目投產后，璞泰來鋰電池負極材料產能將達到35萬噸。

產品供不應求 時隔兩年再次定增擴產

鋰電池行業的蓬勃發展持續帶動了電池材料行業的快速發展。璞泰來表示，負極材料作為鋰電池四大主材之一，屬于鋰電產業的關鍵材料，目前，受下游需求規模增加，公司產能達到瓶頸，產品供不應求。為快速響應下游客戶的持續需求，公司亟需加速產能擴張，抓住行業發展的機遇。

根據定增預案，璞泰來擬非公開發行不超過2.09億股（含本數）股票，募集資金總額不超過85億元，用于“年產10萬噸高性能鋰離子電池負極材料一體化建設項目”和“年產9.6億平方米基膜涂覆一體化建設項目”等。

隨著各行業對鋰離子電池需求的增長，我國負極材料出貨量保持快速增長。根據GGII及EVTank數據，2016年我國負極材料出貨量僅為11.8萬噸，2021年我國負極材料出貨量已達到77.9萬噸，年均復合增長率達45.86%。根據EVTank預測，到2025年和2030年，中國負極材料出貨量將分別達到270.5萬噸和705.4萬噸。

2021年下半年以來，隨著新能源行業的持續快速增長，國內外電芯企業不斷加碼產能規劃和擴張，負極材料的市場需求缺口不斷增加，璞泰來作為上游關鍵材料領域的頭部企業，抓住行業發展機遇，快速擴產，勢在必行。

2021年第四季度以來，國內負極材料石墨化加工產能緊缺。為緩解公司石墨化產能瓶頸，提升公司負極材料生產能力，璞泰來通過預付款方式提前鎖定石墨化產能。這導致璞泰來2022年上半年凈現率有所下降，但在一定程度上也保障了下半年出貨量的持續提升。

璞泰來表示，公司因負極材料及石墨化加工產能瓶頸，無法充分滿足下游客戶產品需求，導致公司負極材料出貨量增速有所放緩，為贏得下一階段的市場競爭，緩解產能瓶頸，進一步提升石墨化、碳化等環節的自供比例，公司擬募集38.90億元加快推進四川紫宸二期10萬噸一體化項目建設，這對公司未來持續放量、提升整體盈利能力、占據行業地位至關重要。

這已是璞泰來2017年上市以來第二次定增擴充產能。2020年，該公司通過定增募資45.87億元，其中募投項目之一即是年產5萬噸高性能鋰電池負極材料建設項目，目前正按預定計劃有序推進。截至2022年6月30日，璞泰來已使用2020年定增募資32.34億元，占募集資金總額的7成。

值得一提的是，2021年1月，為利用四川地區在能源、用工、交通運輸、產業政策等方面的綜合性優勢，配合產業鏈公司在四川地區投資建廠情況，璞泰來將該次5萬噸負極材料定增建設項目的實施地點由內蒙古地區變更至四川地區。目前，該項目在獲得能評、環評批復后正加快建設進度，預計今年年底到明年年初將投產，將有效提升2023年的公司負極材料產能和保障客戶需求。

深化電池裝備產業發展 籌劃子公司分拆上市

同時，為更好地整合資源，做大做強新能源鋰離子電池自動化裝備業務，璞泰來還擬籌劃控股子公司江蘇中關村嘉拓新能源設備有限公司（簡稱：江蘇嘉拓）分拆上市。

資料顯示，江蘇嘉拓是一家集技術研究、開發、生產和銷售為一體的新能源設備制造商和方案解決商，璞泰來持股82.92%。經多年布局，江蘇嘉拓鋰電自動化裝備產品已由前段設備逐步擴展至中后段設備，產品覆蓋涂布機、分切機、卷繞機、疊片機、注液機、氦檢機、化成分容設備等前中后段關鍵環節核心設備，初步形成鋰電自動化裝備領域的綜合產品服務能力。

2022年上半年，璞泰來設備業務平臺江蘇嘉拓整體合并范圍內實現營業收入10.5億元，同比增長93.11%。截至2022年6月末，江蘇嘉拓總資產36.27億元，凈資產8.53億元。

根據璞泰來在互動平臺上的回復，公司鋰電設備客戶包括寧德時代、LG新能源、ATL、比亞迪、欣旺達、贛鋒鋰業、蜂巢能源等國內外優秀動力與消費類電池廠商。

璞泰來表示，分拆江蘇嘉拓獨立上市將拓寬江蘇嘉拓融資渠道，提升企業持續盈利能力及核心競爭力。同時，有利于公司引進人才和加強產業合作，進一步深化在新能源鋰離子電池自動化裝備產業的布局，強化公司的市場及技術優勢。

國盛證券報告表示，江蘇嘉拓覆蓋前中后段關鍵環節核心設備，通過上市拓寬融資渠道，可提升核心競爭力，未來有望深化璞泰來鋰電設備布局。

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